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中國股權投資市場回顧:十大”行業熱度不減!

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中國股權投資市場回顧:十大”行業熱度不減!

2018全年,中國股權投資市場進入調整期,“寬嚴并濟”的政策環境之下,我國股權市場放慢了擴張的步伐,市場估值趨于理性,投資行業更加集中,創新型企業獲得了更多關注。

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十大”行業熱度不減

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2018年中國股權投資市場投資案例數排名前三的行業分別是IT、互聯網、生物技術/醫療健康,分別實現案例數2,180起、1,783起和1,340起,數量合計占中國股權投資市場投資總數的比例為52.9%。

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隨著人工智能、云計算、大數據等新一代信息技術在各行各業的廣泛運用,IT領域投資熱度持續攀升,于2018年超過互聯網成為了最熱門行業。根據中國工業和信息化部數據,2018年我國軟件業務收入達6.31萬億,同比增長14.2%;計算機制造業主營業務收入同比增長8.7%,利潤同比增長4.7%。IT行業將成為帶動我國經濟增長的新動力。

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從細分領域來看,IT硬件、軟件、IT服務全面發力,科技創新實力將成為我國進入全新科技時代的關鍵。新一輪的科技改革和產業改革正在重構全球創新領域版圖和經濟結構,人工智能、大數據和企業服務領域引領IT領域繼續上漲;在5G技術的推動下,物聯網、智慧城市發展將成為現實。

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機構投資差異化減弱

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從歷年變化趨勢來看,各類機構投資金額均呈現波動增長趨勢。偏早期階段的投資策略逐漸從“廣撒網”向更高效、更精準的投資方式轉變,機構投資決策更為審慎,普遍加強了對優質項目的篩選,并對看好的項目重點“押注”。中后期的VC和PE投資策略未發生顯著變化,投資階段略有前傾,機構避險意識增強更傾向將資金投入到頭部企業。

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2018年中國股權投資市場外幣投資總規模已逼近人民幣投資,單個外幣投資事件的平均投資金額達到人民幣的5倍。2018年投資金額排名前20案例中,13起均為外幣投資,如螞蟻金服140億美元融資、今日頭條30億美元融資、京東物流25億美元融資等。而人民幣市場受政策和監管影響,資金面仍然緊張,預計外幣融資將持續走強。

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優質國資和戰略投資者強勢入局

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隨著中國股權投資市場的不斷成熟,機構間的發展差異也日趨明顯,頭部機構的優勢不斷增強,二八效應凸顯。一方面,由于國內金融監管趨嚴,股權投資市場資金趨緊,業績良好、資源豐富且具有品牌的機構募資優勢明顯,資金向知名機構聚集;另一方面,知名機構憑借其規模和品牌優勢,在投后管理和服務上面能夠提供較大的資源和精力支持,更容易獲得被投企業的青睞,形成良性循環,從而獲取更多優質項目資源。

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2015年,國務院發布《國務院關于大力推進大眾創業萬眾創新若干政策措施的意見》,明確提出發展國有資本創業投資,引導和鼓勵中央企業和其他國有企業參與新興產業創業投資基金、設立國有資本創業投資基金等,充分發揮國有資本在創業創新中的作用。近年來,國家集成電路產業投資基金、中國國有企業結構調整基金、中國國有資本風險投資基金、中國互聯網投資基金,以及各地方國資背景的基金陸續設立并持續活躍在股權投資市場。

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另一方面,企業逐漸開始利用股權投資的方式達到戰略驅動、核心業務賦能、新興行業布局等目的,戰略投資者也逐漸在私募股權投資市場占據一席之地。戰略投資者背靠產業資源優勢能夠充分發揮協同作用,因此獲得眾多優質創業企業的青睞。對創業企業來說,戰略投資不但有利于其實現整合產業上下游商業生態的戰略目的,還可以幫助企業獲取新技術、拓展新領域。

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川渝鄂等地區后發優勢凸顯

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2018年中國股權投資市場投資案例數達到10,021起,是2010年的8.5倍。我國股權市場的高速發展也推動了地區產業的升級,一方面,北京、上海、廣東、江蘇、浙江五地長期保持著創新創業的活力,積極響應“雙創”政策;另一方面,四川、湖北、陜西等中西部地區基金引進高端人才,加速政策引導和支持逐漸顯現出后發優勢。

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以四川為例,2018年實現生產總值超過 4萬億元,同比增長 8%。城鄉居民人均可支配收入分別增長 8.1%和 9.0%。截至2018年底,四川省共設立政府引導基金69支,累計已募集規模1,108.99億元。在政府資源的積極引導下,四川地區重點發展五大支柱產業:電子信息、裝備制造、食品飲料、先進材料、能源化工(來源2018年《中共四川省委關于全面推動高質量發展的決定》),2018年股權投資市場共發生投資案例265起,投資金額達166.43億元,領跑中西部地區。

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